市场机制在人民币汇率形成中起决定性作用

一直以来，中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，市场供求在汇率形成中发挥着决定性作用，根本不存在“汇率操纵”的问题。然而北京时间8月6日，美国财政部却将中国列为“汇率操纵国”，这一做法罔顾人民币汇率市场化调节的客观规律与基本事实，严重破坏国际规则，对国际货币体系的稳定运行产生了负面影响。

给中国贴“汇率操纵国”标签是美国无视市场化规则的主观认定

汇率操纵国，是指一个国家人为地操控汇率，使本国货币的币值相对下降。币值下降会使汇率操纵国出口产品的价格更为便宜，其他国家的消费者会因此更多进口该国产品并减少购买本土产品，最终导致进口国的就业流失，汇率操纵国获得更多就业机会进而产生更多的国内生产总值。

汇率调整属一国主权范畴，但操纵汇率却为国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）明确禁止。近日，美国财政部以中国在岸和离岸人民币汇率双“破7”作为事实依据，认定中国是“汇率操纵国”，这一做法即使以美国自己的汇率管制法律规定来看，也是严重违背其认定标准的。美国财政部今年5月份明确规定，“汇率操纵国”的认定标准有3条，只有同时满足以下3条标准才可以被认定为“汇率操纵国”：经常项目盈余占GDP的2%、通过汇率干预买入的外汇超过GDP的2%、对美贸易顺差达到美国GDP的0.1%。很明显的事实是，中国根本不符合同时满足3项的认定标准：第一，中国经常项目顺差占GDP的比重不达标。2018年，中国经常项目贸易顺差占GDP比重为0.4%，低于美国财政部最新标准1.6个百分点，低于国际标准2.6个百分点。第二，中国最近6个月购汇规模占GDP的比重不达标。2019年1—6月，中国持续购汇规模占GDP比重低于1%。第三，对美贸易顺差超过美国GDP的0.1%。近年来，中国对美贸易顺差连续超过美国GDP比重0.1%的标准。但是，中国对美国的贸易顺差是不均衡的，附加值低的商品贸易是顺差，而服务贸易仍为逆差，这一不均衡的贸易顺差结构，是中国长期大规模出口低附加值产品、美国长期禁止对中国出口高科技产品所导致的结果。

值得注意的是，日本、德国以及韩国等同样为对美贸易顺差的国家，均没有被列入“汇率操纵国”。可见，中国被列入“汇率操纵国”，是美国一些人忽略中国社会经济发展的基本事实，实施有偏差的双重标准进行主观认定的结果。

人民币汇率浮动是汇率市场化机制作用的客观结果

一国货币本身具有或实际代表的价值量形成了货币的真实汇率水平。外汇供求关系、国际汇率变动以及国际经济预期等多种因素的相互影响、相互关联、相互作用，会导致实际汇率偏离真实汇率水平，但仍旧围绕真实汇率上下浮动，这是市场机制作用下汇率变动的基本规律。以这一基本规律来观察人民币汇率的波动，不难发现，人民币汇率的浮动绝非人为操纵，而是汇率市场化机制作用的客观结果。

首先，人民币汇率的波动并未偏离其真实汇率水平。来自国际清算银行（BIS）的数据表明，2005年1月—2019年6月，人民币有效汇率升值38%，实际有效汇率升值47%，是二十国集团经济体中最为强势的货币，也是全球升值幅度最高的货币之一，人民币近日的适度贬值并未偏离其真实汇率水平。

其次，人民币汇率的短期波动是适应国际汇率市场波动的客观结果。近期，美联储降息和美国拟对3000亿美元的中国输美商品加征10%的关税，引发全球经济不景气预期和全球央行降息潮，美国市场的负面情绪传染至香港汇率市场，香港市场离岸人民币兑美元汇率大幅贬值，上海汇率市场与之共振，产生联动效应，导致上海在岸人民币汇率贬值。因此，此次人民币汇率的波动，是典型的汇率市场化的结果。

中美两国领导人大阪会晤时，美国曾承诺不再对中国产品加征新的关税，但时隔不久即宣布从9月1日起对3000亿美元中国输美商品加征10%的关税，如此出尔反尔令人大跌眼镜。现在美国财政部将中国列入“汇率操纵国”，强行为其对中国加征惩罚性关税提供了依据。这样不讲事实、不讲道理、乱贴标签，完全是霸凌主义的行为。

坚持汇率市场化原则，保持经济发展的定力

美国的经济霸凌行径，加大了全球经济金融发展的不确定性，会让国际金融市场承压，并导致世界经济下行风险增大。面对美国的挑衅，中国必须保持战略定力，继续坚持汇率市场化原则，保持经济发展的定力。

一是保持稳步推进经济高质量发展的基本定力。保持经济高质量发展，是缓解、化解中美经贸摩擦的首要之举。一方面，持续加大金融服务实体经济的力度、广度和深度，突出对创新发展、绿色发展等领域的支持，使得实体经济成为经济高质量发展的蓄水池，成为经贸摩擦的化解池。另一方面，持续深化放管服改革，激发市场创新创业活力，为经济高质量发展提供更高效、更便利的市场环境。

二是继续保持人民币汇率市场化调节定力。持续优化人民币市场化调节及管理机制，充分发挥市场在人民币汇率定价上的决定性作用，避免外部因素对人民币汇率自我调节的干预，稳步推进人民币汇率市场化、国际化。

三是强化国家金融安全保护力度。推动建立健全国家金融安全审查监察制度，强化国家对重大金融安全领域的审查，多方面保护国家金融安全。

四是加大对输入性金融风险的防范力度。强化对汇率、期货、股票、热钱以及通货膨胀等常规输入性金融风险的防范力度，加强对金融摩擦可能引发的输入性金融风险的研判，及时做好风险应急预案，维护国家金融安全。

（作者：董小君、石涛，分别系中共中央党校〔国家行政学院〕经济学教研部教授、副主任，河南省社会科学院经济研究所助理研究员）