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为“一带一路”建设提供有效金融支持

时间:2019-08-29 09:19:01 作者: 点击量:

一带一路建设提供有效金融支持


      习近平总书记在一带一路国际合作高峰论坛开幕式演讲时强调:要建立稳定、可持续、风险可控的金融保障体系,创新投资和融资模式,推广政府和社会资本合作,建设多元化融资体系和多层次资本市场,发展普惠金融,完善金融服务网络。金融机构要落实好习近平总书记的指示要求,坚持合作共赢,遵循商业可持续原则,为一带一路建设提供有效金融支持。

  金融支持一带一路建设的主要做法

  银行贷款。主要包括开发性、政策性和商业性贷款。国家开发银行(以下简称国开行”)发挥开发性金融优势,以基础设施互联互通和国际产能合作为重点,在能源、装备、基础设施、基础产业等重点领域提供资金,主要融资形式包括外汇中长期贷款、跨境人民币贷款、国际银团等。中国进出口银行(以下简称进出口银行”)发挥政策性金融作用,向发展中国家提供援外优惠贷款和优惠出口买方信贷(简称两优贷款),具有利率低(2%—3%)、期限长(15—20)等优势。商业银行理论上能够提供包括授信、贷款、投行、财务咨询等综合化的跨境金融服务,但从实践来看,授信和信贷是目前一带一路项目建设中主要的融资模式。

  股权投资。股权投资能够撬动更多外部资金,在不增加融资主体债务负担情况下提供长期稳定资金支持,与一带一路建设项目周期长的特点匹配。目前主要有:由中央政府发起设立的丝路基金,按照市场化、国际化、专业化的运作原则,通过股权为主的多种投融资方式,投资于不同领域,追求合理的财务收益和中长期可持续发展,初始资本400亿美元,20175月增资1000亿元人民币。由国开行、进出口银行等金融机构发起设立的中非发展基金和中国东盟投资基金等区域性基金,前者规模已达100亿美元,累计决定对非洲36个国家的90多个项目投资超过46亿美元(截至20188)。由地方政府发起设立的江苏一带一路投资基金、福建21世纪海上丝绸之路产业基金、广东丝路基金等地方性基金,其中江苏一带一路投资基金首期规模30亿元人民币,计划2020年增至300亿元。

  债券融资。目前为止,债券融资属于薄弱环节,但从特点和优势来看,应该在支持一带一路建设中发挥重要的作用。一是债券市场市场化程度较高,公开信息披露机制比较完善,有利于增进发行人与投资人互信,吸引各方资金参与。二是创新机制比较灵活,能够根据主体性质、期限结构、信用资质、资金用途、担保条款等因素进行创新,也能与贷款、股权投资等结合,提供一揽子服务方案。三是市场参与者众多、交易比较活跃,有利于分散信用风险,特别是让有能力、有意愿承担风险的投资机构承担风险并获得收益。

  除此之外,金融支持一带一路建设的做法还有融资租赁、保险服务和PPP等。

  金融支持一带一路建设存在的不足

  当前融资规模无法满足项目建设需求。据测算,到2030年亚太地区每年需要约1.5万亿美元的基建投资,投融资缺口巨大。目前银行、投资基金等国内金融机构缺乏稳定、低成本的外汇资金来源,影响其提供融资资金的能力。例如,世行、亚行等国际开发性金融机构享受“AAA”评级,10年期发债成本较国开行、进出口银行低近100基点;亚投行、丝路基金等新设投融资平台的资本金有限,且自身受国际多边协调和市场化运作等约束,短期内难以对重大项目给予有效支持。

  银行贷款以政策性和开发性资金为主,商业性资金供给有限。在国家有关部门推动下,一带一路相关的开发性和政策性金融发展较快,相对而言商业银行提供的商业贷款不多。截至2018年末,国开行一带一路专项贷款已累计承诺金额折合人民币4665亿元人民币,累计合同签约人民币2359亿元。截至20183月,进出口银行支持一带一路建设贷款余额超过8300亿元,占其表内贷款余额的28%。目前,商业银行中走出去程度最高的中国银行支持力度较大,截至2018年末共跟进重大项目超过600个,2015年至2018年间对沿线国家提供超过1300亿美元的授信支持。

  直接融资方式运用不足。股票市场方面,2016年至2018年,只有60多家一带一路相关企业完成IPO,募集资金约600亿元人民币;约100家企业完成再融资,募集资金4000多亿元。债券市场方面,无论是发行金额还是笔数都较少。截至20183月,在银行间债券市场注册的熊猫债累计不足1300亿元,发行不足500亿元;在交易所债券市场仅有7家境内外企业发行一带一路债券的申请获得证监会核准或沪深交易所的无异议函,拟发行金额合计500亿元,其中只有4家境内外企业发行35亿元一带一路债券。

  金融支持一带一路建设的策略建议

  一带一路倡议不是地缘政治工具,而是务实合作的平台;不是对外援助计划,而是共商共建共享的联动发展倡议。这为加强一带一路经济金融合作指明了方向,明确了要求。

  商业可持续原则是合作共赢的集中体现,项目投资要讲效益,资金融通也要讲效益。一带一路建设项目下的资金融通,不是单纯的对外援助,不能只看投入不看收益,必须按照市场化原则运作,自主经营、自担风险、自负盈亏。只有尊重市场规律,遵循商业可持续原则,坚持收益共享、风险共担,才能让金融机构特别是商业性金融机构发挥好血脉作用,更好地履行服务实体经济的天职,为一带一路建设提供持续不断的资金支持。

  落实金融供给侧结构性改革要求,为一带一路建设提供多层次、多种类金融服务。发挥政策性金融的杠杆作用和开发性金融的牵引作用,促进商业性金融提供更有效支持。在政策性和开发性金融的引领下,商业银行应发挥机构众多、网络通达、综合经营等优势,加强与国内外金融机构合作,为一带一路建设提供更有效的金融支持,促使项目建设和项目融资走上良性循环的可持续发展道路。一方面要加快在沿线国家设立分支机构,提供更多本地服务,以资金融通促进设施联通和贸易畅通;另一方面要发挥好联系国内外的桥梁作用,在走出去的同时更好地走进去”“走上去,促进政策沟通、民心相通。国有大型商业银行应发挥好人民币清算行的作用,助力境外人民币离岸市场的建设与发展,为一带一路建设提供多元化金融服务,不断提升人民币国际影响力。

  发挥资本市场作用,进一步提升民间资本参与度。股票市场是连接境内外企业与投资者特别是个人投资者的桥梁,能更直接地带动民间资本广泛参与,有利于促进资金融通和民心相通。国内市场方面,不断优化IPO、再融资、并购重组等基本制度,为一带一路建设相关企业直接融资提供更大支持;在发挥香港国际金融中心优势的同时,探索研究境内市场制度创新,吸引更多沿线国家来华发行上市。国外市场方面,加强与一带一路沿线相关交易所开展包括股权、产品、技术等多种形式的合作,积极推动交易所和行业机构走出去,为企业提供投融资和风险管理服务。

  支持金融科技走出去,推动在金融服务领域互联互通。以支付宝和微信支付为代表的金融科技已经走在世界前列,而且中国的技术与模式更适合一带一路沿线的发展中国家,有利于经验的快速复制和推广。金融科技企业走出去,主要出于拓展业务、获得盈利的考虑,是坚持合作共赢和商业可持续原则的很好体现。加上金融科技具有的普惠性,能让普通民众获得高效和便捷的金融服务,更容易为沿线国家所接受。政府和金融管理部门应加强顶层设计,制定支持并加快金融科技走出去的发展规划,加快政府数据的统一管理与开发。金融机构特别是商业银行要加强与金融科技企业合作,发挥海外网络广、资金客户多、风险管理经验丰富等优势,共同服务好一带一路建设。

  支持民营企业在一带一路建设中发挥更大作用。一带一路是愿景和倡议,是建立在合作共赢基础上的一种发展模式,在项目建设、贸易投资、资金融通等方面都应该坚持商业可持续原则,从而推动我国和沿线国家的长期可持续发展。相对国有企业,民营企业市场触觉更敏锐、经营机制更灵活、资源配置效率更高,在坚持商业可持续原则方面具有突出优势。目前,一带一路建设以政府和国有企业为主,民营企业参与不足。过去5年里,共有80多家中央企业在一带一路沿线实施了3116个项目,在基础设施建设中,中央企业承担了50%的项目,合同额占比70%以上。支持民营企业走出去,在一带一路建设中发挥更大作用,既是坚持两个毫不动摇、大力发展民营经济、促进经济高质量发展的内在要求,也是我国在走出去过程中强化互利互惠合作本源、淡化地缘政治色彩,避免引起国际社会不必要疑虑的现实需要。社会各界包括金融机构都要破除所有制偏见,坚持竞争中性原则,支持民营企业在一带一路建设中发挥优势,作出更大贡献。

 

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